营收破千亿，理想汽车仍有燃眉之急

应对华为激烈竞争，提升智能驾驶水平，成功推出纯电车型，对理想来说都是迫切任务。

2月27日，港股开盘，理想汽车股价狂飙26%，市值涨超740亿港元。有网友调侃称，理想市值一天之内涨了1.07个小鹏（694亿港元）、0.79个蔚来（942亿港元）。

股价爆发背后，缘于理想前一天交出的2023年成绩单。全年销售车辆37.6万辆，同比增长182.2%；收入总额1238.5亿元，同比增长173.5%；净利润118.09亿元，相比去年同期亏损20.3亿元，全面翻盘。

曾经在“蔚小理”三家中表现垫底，到如今一骑绝尘，理想成为新势力中首个迈过30万辆年交付大关的车企。再对比开年以来高合停工停产、哪吒发不出年终奖的窘迫，理想更显耀眼。

然而，理想可以高枕无忧了吗？

理想做对了什么

2016年的一天，理想创始人李想走进位于北京五元桥的研发办公室，在白板上写下一句话，“做大的增程车，面向家庭用户，纯电部分里程覆盖150公里，配合增程器实现上千公里的续航。”

“增程”“家庭用户”，成为了理想近些年出圈的标签。增程式电动车是一种纯电驱动的车型，工作原理是在电池电量耗尽后，使用燃油发动机发电，从而延长汽车的续航里程。然而，从一开始，理想的增程技术路线就引发了诸多争议。

增程技术早前就已出现，只是几乎没有成功案例，因此被称为“落后的技术”“过渡性产品”。正是基于此，造车新势力几乎一边倒地押注了纯电。

理想之所以选择“另辟蹊径”做增程，一个很重要的原因是，五六年前，电池技术和现在比相差很远，能量密度很低，续航里程很短，直接做纯电，用户的里程焦虑没有办法解决。因此，采用以电为主、以油为辅的增程技术，可以让用户在用车时更便利、经济，减少里程焦虑。

2019年，理想首款车型理想ONE上市，售价32.8万元起。依靠增程式路线，加上冰箱、彩电、大沙发等配置，理想ONE打开了局面，2021年销量突破9万辆，同比增长177.4%，车辆毛利率提升至20%以上。

对于理想产品的热销，盖世汽车研究院总监王显斌对支点财经记者分析，“增程式路线是理想押宝成功的因素之一，也引领了行业对增程式技术的认可，目前市面上多家传统车企和新品牌也在推出增程产品，例如问界、岚图等。”同时，理想的成功还在于产品平台化设计和用户聚焦战略。

平台化可以保证一部分车身尺寸不变的基础架构上，减少重复设计的步骤，这就是理想广为人知的“套娃”策略。2022年，理想推出第二款车型大型SUV L9，此后陆续推出中大型SUV L8和L7两款车型。三款车型在外观、内饰、增程式动力等方面高度相似，仅在车身尺寸大小、车内座椅及智能化方面有所差异，因此被调侃为“套娃”。

套娃模式能快速扩充产品阵容，通过一致性的产品开发，适当调整配置，迅速衍生出新的车型，大大节省研发成本，加快新车上市速度。

2023年，理想汽车的月销量持续攀升，从1月的1.5万辆增长至12月的5万辆，全年37.6万辆的销售成绩，不仅超出了年初制定的30万辆目标，也超出了后来调整的36万辆目标。

过去几年，不断有“高手”建议李想做房车、皮卡、跑车、运动轿车、老年车、运输车等等，但他铁了心只做高端家庭用车。

李想认为，“到2030年，中国售价20万以上的家庭用户市场吃到35%就是上万亿，如果再拿下一些海外市场，就能超过iPhone全球的峰值营业额。这是一个巨大的金矿，今天理想还只吃到这个金矿很小的一部分，没有必要分散精力。”

多个分析人士对支点财经记者表示，理想之所以脱颖而出，除了产品和战略外，也与李想善于学习和营销能力强有关。

2022年三季度，问界M7的发布和操盘，直接把理想ONE打到毫无还手之力，导致理想ONE销售崩盘、提前停产、一个季度亏损十几亿，大量一线产品专家离职。

“打不过就学习”。面对败局，李想选择学习华为的长处，管理团队买华为的公开书籍，每个人不少于十本，加速升级为矩阵型组织，解决在产品研发、销售服务、供应制造等方面遇到的问题。

“我们没有能力改变竞品的销量，竞品也从来没有改变过我们的销量，我们唯一改变的是学到更多，训练更多，成长更快，这是理想的驱动力。”李想说。

不止华为，BBA、比亚迪等同行也是理想的学习对象。腾势D9、小鹏G9、长城的WEY蓝山等车型上市给了李想很多思考，这些经验提升了理想L7 Air的上市节奏。

此外，李想还向马斯克学起了营销之道。马斯克擅长利用推特为自家品牌宣传造势，媒体出身的李想，也深谙流量之道，在社交平台化身“推销员”，输出观点，持续为公司带来热度。

近期，在谈到向企业学习时，李想这样总结，“产品学苹果，商业学特斯拉，制造学丰田，组织学华为，变革学微软。当下的规模，好好学习最重要。”

理想难以高枕无忧

今年，理想立下了更大的目标，挑战年交付80万辆，实现中国市场豪华汽车品牌销量第一的目标。今年也是理想产品发布“大年”。3月1日，理想即将发布纯电MPV理想MEGA和2024款的理想L7、L8、L9，在二季度发布理想L6，此后在下半年还将发布三款纯电车型M7、M8、M9。

王显斌对支点财经记者表示，今年汽车市场竞争更加激烈，要实现上述目标，理想汽车面临诸多挑战。首当其冲的是，原有爆款L系列已经有多款竞争力强悍的产品上市争抢份额，特别是问界M7、M9系列车型的崛起。

问界是由赛力斯汽车与华为联合打造的品牌，被视为理想的最大竞争对手。问界与理想产品线类似，均主打中大型增程式SUV，定位家庭用车。背靠华为，问界在销售渠道、营销能力、智能驾驶技术等方面均有不容小觑的竞争力。

今年1月，问界以32973辆的销量反超理想，捧走了理想蝉联多月的新势力月销量冠军宝座。

去年9月，问界新M7上市，抢占理想L7、L8车型市场份额。去年12月，问界旗舰车型M9上市，售价46.98万-56.98万元，与售价42.98万元起的理想L9车型正面交锋。问界M9一上市便给出最高5万元的优惠幅度，一向不降价的理想被迫在今年推出了全系优惠活动，L7、L8、L9不同车型版本降价3.3万-3.8万元。

新能源汽车竞争下半场，拉开差距的可能是智能化。华为赋予问界的智能驾驶技术更获市场认可，还未进入第一梯队的理想汽车可谓“压力山大”。

目前，理想智能驾驶研发团队约有900人，今年将扩张至2000人。在今年二季度，理想将向全国所有城市开放无图版城市NOA（自动辅助导航驾驶），将OTA升级到所有搭载辅助驾驶的车辆。

理想同时还将面临纯电路线的“大考”。理想以竞争较少的增程式技术路线起家，带火了不被看好的增程式电车。其实，理想早有切入纯电领域的规划，今年就将发布四款纯电车型。

“MEGA、M系列纯电车型能否在中高端纯电细分市场延续爆发式增长，理想汽车在补能体系、用户群体的服务能力等方面还需要全面建设和培育。”王显斌指出。

理想计划今年建设2000座充电站，其中城市充电站数量将超过1300座，高速公路充电站700多座，覆盖中国70%的高速公路以及四大经济区90%的高速公路。

据财报显示，截至2023年末，理想现金储备达1036.7亿元。对于理想即将配合纯电布局进行的一系列投入，譬如配套基础设施的建设，超充平台的研发，设施的运营维护升级等，这些资金仍然不能使其高枕无忧。

在年销量越过30万辆量级后，理想汽车的安全性、隐私保护也遭到诟病。

2023年12月，一辆理想L7在广东省清远市发生严重交通事故，造成驾驶员及1名乘客死亡，另1名乘客受伤，车辆A、B柱完全断裂。在警方还没有披露信息之前，理想就已经对外发布事故视频，引起网友对理想汽车安全性和用户数据安全性的质疑。

奥纬咨询董事合伙人张君毅对记者表示，“理想还是个初创企业，即使今年实现80万辆的销量，跟比亚迪相比，规模也仍然很小。理想还有很远的路要走。”

记者 王文华 张帆

编辑丨刘定文 胡馨月